Growth Investing: Strategie di investimento in crescita, Storia e Analisi delle Performance

Cos'è il Growth Investing?

Il Growth Investing è una strategia d'investimento in crescita focalizzata su aziende con un alto potenziale . Gli investitori growth cercano società che mostrano una crescita accelerata dei ricavi e degli utili, spesso reinvestendo gran parte dei profitti nello sviluppo aziendale piuttosto che distribuirli sotto forma di dividendi. Questo approccio è particolarmente popolare nei settori tecnologici, della sanità e dell'e-commerce, dove l'innovazione gioca un ruolo fondamentale.

Caratteristiche principali dei titoli growth:

• Elevata crescita dei ricavi: Le aziende growth tipicamente riportano un aumento annuale del fatturato superiore al 15-20%.

• Alti multipli di valutazione: Indici finanziari come il Price-to-Earnings (P/E) e il Price-to-Sales (P/S) sono spesso molto superiori alla media del mercato.

• Innovazione e scalabilità: Queste aziende operano in settori con forte espansione, come intelligenza artificiale, cloud computing e biotecnologie.

• Bassa o nulla distribuzione di dividendi: Per massimizzare la crescita, queste aziende preferiscono reinvestire i profitti in ricerca e sviluppo, espansione di mercato e acquisizioni strategiche.

• Alta volatilità: I titoli growth sono più sensibili ai cambiamenti macroeconomici, ai tassi di interesse e alla concorrenza rispetto ai titoli value.

Differenza tra Growth e Value Investing

Mentre il Growth Investing si concentra sulle aziende in forte crescita, il Value Investing cerca titoli sottovalutati rispetto al loro valore intrinseco. Gli investitori value mirano a comprare "a sconto", mentre gli investitori growth accettano valutazioni elevate in cambio di un potenziale di crescita futura.

Il Growth Investing si basa sulla speranza di una crescita futura significativa, mentre il Value Investing si basa sull'analisi dei fondamentali per trovare aziende solide a prezzi convenienti.

Storia del Growth Investing

L'approccio growth ha radici lontane ed è stato reso popolare da investitori come Philip Fisher, autore di Common Stocks and Uncommon Profits, e Peter Lynch, che con il suo fondo Magellan di Fidelity ha generato rendimenti straordinari negli anni '80 e '90.

Periodi chiave per il Growth Investing:

• Anni '50-'60: L'espansione post-bellica ha favorito aziende tecnologiche e manifatturiere come IBM e General Electric.

• Anni '80-'90: Il boom delle telecomunicazioni e dell’informatica ha reso protagoniste aziende come Microsoft e Intel.

• Fine anni '90 - Bolla Dot-com: L'entusiasmo per le aziende internet ha portato a una crescita esponenziale, culminata poi nel crollo del 2000.

• Dal 2010 in poi: Il boom delle Big Tech ha portato a una nuova era di investimenti growth, con aziende come Amazon, Google, Apple, Tesla e Nvidia che hanno dominato i mercati.

Come investire in aziende ad alta crescita

1. Buy and Hold su titoli innovativi

L’approccio Buy and Hold prevede l’acquisto di titoli growth con prospettive di crescita a lungo termine e la loro detenzione per anni o decenni. Questa strategia ha funzionato in modo eccellente per aziende come Apple e Amazon, che hanno visto il loro valore moltiplicarsi nel tempo.

2. Analisi dei fondamentali chiave

Per selezionare i migliori titoli growth, gli investitori analizzano indicatori chiave come:

• Crescita dei ricavi (>20% annuo è considerato un buon segnale)

• Quota di mercato e innovazione

• Multipli di valutazione (P/E, P/S, EV/EBITDA)

• Espansione del margine di profitto

• Livello di indebitamento rispetto agli asset e ai ricavi

• Flusso di cassa positivo per sostenere l’espansione senza un eccessivo ricorso al debito

3. Diversificazione settoriale

Un portafoglio growth ben bilanciato non dovrebbe dipendere esclusivamente da un singolo settore. È consigliabile distribuire gli investimenti su diversi ambiti con alto potenziale di crescita, come tecnologia, sanità, energie rinnovabili e intelligenza artificiale.

4. Quando entrare e uscire

• Entrare quando l'azienda mostra crescita sostenibile e innovazione, in momenti di mercato favorevoli.

• Uscire in caso di rallentamento della crescita, cambiamenti macroeconomici sfavorevoli, o valutazioni eccessive rispetto ai fondamentali.

• Monitorare trimestralmente i risultati finanziari per verificare che la crescita sia ancora solida e in linea con le aspettative.

Quale strategia è più adatta a diversi tipi di investitori?

Investitori con alta tolleranza al rischio

• Possono puntare su startup e aziende emergenti in settori come AI, biotech e fintech.

• Strategia: Investire in aziende con elevata crescita ma maggiore volatilità, accettando il rischio di fallimenti.

• Esempi: Rivian, Palantir, Moderna.

Investitori con profilo moderato

• Meglio concentrarsi su aziende consolidate con crescita sostenibile, come Big Tech, healthcare, semiconduttori ed e-commerce.

• Strategia: Mix tra aziende di alta crescita e titoli con una base finanziaria più solida.

• Esempi: Microsoft, Nvidia, Eli Lilly.

Investitori prudenti o a lungo termine

• Possono preferire ETF growth per ridurre il rischio e avere un'esposizione diversificata a più aziende growth.

• Strategia: Investire in fondi che replicano indici come Nasdaq-100 o S&P 500 Growth.

• Esempi di ETF: QQQ (Nasdaq-100), VUG (Vanguard Growth ETF).

Orizzonte temporale consigliato

• Breve termine (<3 anni): Maggiore volatilità, più adatto a investitori esperti con alta tolleranza al rischio.

• Medio termine (3-5 anni): Potenziali ritorni elevati, ma con gestione attenta delle oscillazioni di mercato.

• Lungo termine (5-10+ anni): Ideale per sfruttare la crescita composta, riducendo l’impatto delle fluttuazioni a breve termine.

Analisi delle performance del Growth Investing

Gli investimenti growth hanno superato il value investing in diversi periodi storici, in particolare negli ultimi due decenni grazie alla crescita di aziende come Amazon, Google e Tesla. Tuttavia, nei momenti di recessione il valore tende a sovraperformare, poiché i titoli growth soffrono di valutazioni più alte.

Conclusioni

Il Growth Investing offre opportunità di guadagno straordinarie, ma richiede un’analisi attenta e una strategia a lungo termine. Se sei un investitore disposto ad accettare volatilità e rischi elevati per un potenziale di crescita superiore alla media, questa strategia potrebbe fare al caso tuo. Tuttavia, è sempre consigliabile diversificare il portafoglio con una combinazione di titoli growth e value per bilanciare il rischio.